CEC擬介入液晶三巨頭重組 將出臺相應方案

液晶三巨頭的重組又有新進展 

6月18日，京東方(000725.SZ)原關聯公司冠捷科技總裁宣建生在香港對媒體表示，國資委直屬的中國電子信息產業集團(以下簡稱“CEC”)有意通過投資或并購的方式介入三家液晶面板廠的重組計劃。 

6月19日，本報記者就此向京東方、上廣電和龍騰光電三方求證，三方均表示不予置評。截至本報發稿前，記者未能聯絡到冠捷科技總裁宣建生。 

而據CEC內部人士透露，國資委確實有意讓CEC介入重組。 

合資公司中國光電被否決？ 

香港媒體稱，CEC已和上述三家公司進行了為期3個月的洽談，未來3-6個月可能出臺相應方案。 

對此，業內人士并不詫異。一位液晶產業資深人士認為，CEC的介入是“意料之外、情理之中”，其實有跡可循。 

“從去年三家公司的五代線資產突然合并就能看出，主管機構對液晶產業發展決心很大。” 

來自信產部的消息顯示，今年初，在國務院的指示下，信產部聯合發改委等部委對平板顯示器產業進行了調研，近日已將報告上報至國務院。報告建議，重新研究制定平板顯示器產業政策，同時“從中央到地方給予政策和資金方面的支持，對京東方和上廣電、昆山的三條5代線進行整合，形成初步具備國際競爭能力的液晶骨干企業”。 

昆山龍騰光電項目相關負責人告訴記者，這次調研因國內三家液晶企業的整合而起，同時將對重組一事產生重大影響。而根據國外的成功經驗，液晶產業必須由政府來主導。 

早前有消息稱，三方合資公司將命名為中國光電顯示總公司(以下簡稱中國光電)，合資公司股份比例初步定為上廣電30%、京東方27%、昆山龍騰7%，其余36%股份則由國資委控股。根據初步協商，中國光電將以控股公司模式運作，在產能分配、統籌管理等方面由政府主導，但三條五代生產線的日常運營事務仍由各公司負責。 

但據CEC內部人士透露，由于國資委一直在削減央企數量，將由現在的150家削減到80-100家，不太看好成立中國光電這一方案，并且指定CEC代表國資委參與三方重組事宜，即使成立中國光電，也希望納入到CEC體系中。 

作為中國最大的電子信息產業集團，CEC已經合并了南京熊貓、長城等多家公司。從其產業布局看，CEC目前囊括了集成電路、計算機硬件、通信網絡、數字家電產品領域。無論計算機、手機還是數字家電產品，都是液晶面板重要的下游客戶，而集成電路生產，也可以為液晶面板提供上游技術支持。因此，一旦擁有液晶面板生產，CEC將打通上下游產業鏈，獲得更多成本優勢。 

重組進程延后 

CEC的介入將令錯綜復雜的三方重組變得更加撲朔迷離。 

“情況很復雜。”上述昆山人士接受記者采訪時說，很多細節仍然沒法明確，恐怕無法按計劃在6月底達成一致協議。 

記者此前在采訪中得知，三方重組原本計劃6月底出結果，但最終推進速度卻比計劃中慢，主要原因是三方無法就控股權達成一致意見。不過，昆山上述知情人士稱，控股權之爭只是表象。 

該人士稱，目前三方考慮的問題主要聚焦兩方面：一是現有的五代線資產如何合并，二是合并后的運營中三方如何分工。對于前者，由于每條生產線的資產和生產狀況非常清晰，因此從資產合并操作層面來說并不復雜。然而對于后者，由于中央扶持產業的政策和具體措施尚不明確，三方各有想法，因此很難達成一致。 

“問題的關鍵是，將來這個產業怎么發展，還需要建多少條線才能滿足需求，未來生產線放在哪，三家企業如何定位分工，這些都沒確定，大家心里總是有個疙瘩。”該人士說，這些問題的不確定才是影響重組進程的主要問題。 

事實上，從三大液晶面板生產線宣布合并之日開始，這一重組已經脫離了簡單的企業資產重組概念，而背負著發展本土液晶產業的重要使命。由于三條生產線隸屬于三個不同的地方政府，因此重組又與地方政府對光電顯示產業發展的長期規劃息息相關。 

記者了解到，過去幾年中，北京、上海、昆山三地政府均對光電顯示產業做出了大量投入。在北京，當地政府劃出了40平方公里的工業用地，成立了亦莊經濟開發區，以京東方為首的TFT-LCD面板產業是區內重點發展產業。上海市政府則側重產業鏈建設，在上廣電五代線建設同時，還助其引進了系列配套項目，5月31日又剛剛獲批成為國家級平板顯示基地。昆山市政府則以全球最大筆記本電腦生產基地為依托，劃撥了大量資金開發上游產業，在籌建龍騰光電的同時，還成立了德芯半導體等系列配套企業。 

“企業講利益，政府講發展。”上述人士說，政府對這個產業投入了大量心血，三方重組牽涉地方政府在未來五年的產業發展規劃，如何平衡各方利益是個關鍵問題。 

京東方剝離方案變數 

“如果CEC參與重組，估計京東方的五代線剝離方案可能也要發生變化。”一位接近京東方高層的業內人士說。 

在三方重組的進程中，京東方(000725.SZ)剝離資產一直備受外界關注。根據去年底簽署的<意向書>，三方將整合包括大尺寸液晶面板及上下游資產和現金在內的液晶生產線業務。對上廣電和昆山龍騰而言，由于沒有上市，五代生產線的股權結構相對簡單，但京東方的生產線資產卻因屬上市資產而相對復雜。 

3月底，京東方(000725.SZ)發布公告，宣布將占公司主營業務70%的五代線資產剝離出去。京東方稱，這是為了避免京東方因長期虧損遭遇退市。不過，在外界眼中，這項公告則被認為是京東方參與整合的第一步。 

不過，記者了解到，這一飽受B股股東非議的資產剝離方案，盡管已經通過股東大會的批準，但至今仍未獲得證監會批準。 

“證監會要求京東方補充材料。”上述接近京東方高層的業內人士說，按照規定是否通過方案需在20個工作日內答復，現在已經超出日期。 

該人士稱，遲遲未批的主要原因有二，一是方案原先是在預虧前提下做出的，但由于今年上半年面板價格大漲，加之又賣掉了所持的冠捷股份，京東方今年已經不再虧損，原先方案剝離的前提條件已不存在。二則因為三方重組很多事項沒有確定，證監會對剝離方案的影響也拿捏不準，尚需等待國務院的最終批示。 

京東方總裁陳炎順19日接受記者采訪時表示，這一剝離方案確實還沒有通過，但在正常流程中，應該能夠通過。他強調，方案剝離與三方重組沒有關系，也不會因為產業的周期性波動就被輕易駁回。 

“如果CEC介入，是否保留原剝離方案還很難說。”上述人士稱，還要看CEC通過何種方式介入重組，如果采取分別控股京東方、上廣電和龍騰光電的做法，那么不通過資產剝離也能輕易進行重組。