GE：照明業務競爭逐漸失色 新能源業務將成新主攻方向

　　變化

　　GE中國區公關總監李國威表示，GE的金融業務確實在當地受到越來越嚴格的監管，比如，消費者金融業務曾是GE金融重要的盈利來源，最早是填補市場上的空白，做一些銀行不愿意做的業務，現在則因監管趨嚴而無法更好開展。”

　　今年第一季度，金融業務營收下降39%，利潤下降21%。GE金融于2013年被美國金融穩定監管委員會認定為“系統重要性金融機構(Sys-temically　Important　Financial　Institu-tion　)”。所謂“系統重要性金融機構”，是指業務規模較大，業務復雜程度較高，一旦發生風險，會給區域或全球金融體系造成沖擊的金融機構。

　　外界很難想象，這個擁有130年歷史“最為成功的商業集團”，突然在金融危機之后一度被投資人視作“是一個麻風病患者，所有人不敢靠近”。在伊梅爾特接手GE的2001年，金融部門已經成為集團內部利潤率最高的部門。

　　2009年，標普和穆迪分別下調了GE的評級，這是GE四十年來首次喪失穆迪的最高評級——值得注意的是，GE的金融部門依托于GE集團的信用評價，獲得低成本的信用資金。

　　這一時期，GE因短期債務無法延展，以年股息10%的高代價，向巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司發行了30億美元的優先股，以及獲得美聯儲的商業票據購買計劃得以喘息。其金融業務因消費信貸、房產泡沫等風險敞口過大遭受市場質疑，這種恐慌使當年GE的市值大幅縮水2640億美元，股價探底17年來最低位。

　　GE期待以變革帶來股價的提振，更好的聚焦資源。當日，GE公司股價應聲上漲10%。

　　北大金融學副教授黃嵩也表示，GE金融最早服務于本身業務，在之后的發展中則與主業越來越遠，在多元化壯大之后，股東希望專業化經營，可以剝離或分拆上市，以獲得資本市場更好估值，也是市值管理的需要。另一方面，美國的金融市場發達，尤其在金融危機之后，GE一些金融服務可以在市場上有更低成本的選擇。“未來，在金融領域，GE只會保留與航空、醫療和能源相關的金融租賃業務”，李國威介紹，會將一些收益不佳或前景不好的業務剝離，而保留小部分對工業部門有支持作用的金融業務。

　　李國威表示，盡管GE的金融業務仍然賺錢，且并沒有對工業業務形成拖累，但基于獲得理想回報的考慮，公司決定更加專注于高端制造業，金融業務若在金融危機時出售，并不能得到合理價格，也沒有足夠多的買家，現在則是出售的好時機。

　　4月10日，穆迪將GE高級無擔保債務評級從A3下調至A1，標普則表示“相信GE會按安全和對債權人負責的方式剝離金融資產”，同時表示，“如果我們認為GE的財務政策越發激進，那么會選擇下調評級”。

　　聚焦

　　“我們已經在動蕩的經濟環境中重塑了GE公司，使之以最佳狀態參與競爭”，伊梅爾特指出，當我們建立下一個工業時代，聚焦客戶比以往更加重要。除了“去金融化”之外，GE的工業板塊也在調整，其中包括公司的基礎產業。

　　眾所周知，GE公司起源于大發明家愛迪生，他于1878年創辦了電燈公司，并在兩年后更名為愛迪生通用電氣公司(GE)，1892年，摩根財團的老摩根出資合股為新的通用電氣公司。2013年財報顯示，GE的家電和照明業務僅占公司總銷售的6%，對總利潤的貢獻為2%。

　　去年，GE將旗下家電業務以33億美元出售給瑞典家電制造商伊萊克斯，退出家電領域。對于這一交易，伊梅爾特表示，“GE的戰略是成為全世界最好的基礎設施和技術公司”，而這將為GE帶來10億多美元的稅前利潤。

　　“盡管我們的家電業務擁有100多年歷史，但它卻不是我們的核心業務，對我們的競爭也沒有幫助”，伊梅爾特表示。

　　有市場消息稱，GE可能還會將旗下的照明業務出售，外界認為，這些年照明業務因疏于向LED進軍，在與飛利浦，歐司朗競爭時逐漸失色。不過，段小纓則稱“并沒有聽到這一消息”。

　　不過，在段小纓介紹，公司今年將在中國市場大力拓展的業務板塊中，并沒有提到照明業務，而新能源業務則是主攻方向之一。

　　眼下，GE正在期待7月8日歐盟委員會的裁決——公司正在發力以169億美元對阿爾斯通發電裝備業務的收購，希望在今年完成收購手續，整合旗下可再生能源部門，在法國成立可再生能源部門。GE的這起收購擊退了競爭對手西門子的競購。

　　在GE現有的工業板塊里，還有約25%比重來自原油和天然氣業務，公司曾大舉140億美元投資油氣公司。去年年底，公司預測，隨著原油價格下跌，2015年旗下原油與天然氣業務的營收和利潤可能下滑5%。一些分析師則表示下滑幅度可能會更大。

　　4月17日，GE公布的一季度財報顯示，受油價和匯率波動的影響，GE工業板塊的原油和天然氣營收下跌了8%。

　　伊梅爾特在致股東的信里說，“企業和領導團隊都會經歷各種周期性波動，有時，為了求穩，一些企業會安于現狀或者設法遏制激進的沖動，但是我們不會”。

　　GE產業和金融的良性互動，起步于制造業的競爭優勢，這也一度助推GE集團的發展進入快車道。

　　作為上個世紀工業文明的巔峰公司，GE的商業模式正為完成了產能規模壯大后的中國企業所參照，這些中國公司正希望以金融作為儲備性戰略產業，成為新的利潤增長，其中包括華能、海爾、中石油、寶鋼等知名企業。一些學者也認為，企業在發展過程中需要投融資渠道，也需要將資本多元化，產融結合似乎是中國未來產業發展的必然趨勢。

　　GE的此番變革也為中國企業敲響警鐘。“可能會使商業界重新思考工業結合金融資本的方式”，李國威表示。