中國面板新產能遍地開花 臺廠西進腳步仍緩

　　觸控面板供給過剩、價格戰爭血流成河。目前看來，去年第四季臺灣觸控面板廠可能只有中環集團旗下富晶通(3623)保持穩定獲利成績。其他觸控面板大廠包含已公布財報的F-TPK宸鴻(3673)，以及尚未公布業績的勝華(2384)、洋華(3622)、介面(3584)、熒茂(4729)等上季可能都是虧損。

　　富晶通去年營收約達8.95億元、年增約7.7%，由于觸控面板產品聚焦在工控市場，應用于航太、車用、工業電腦、多功能事務機等領域相對較為穩定，不僅前三季累計稅后凈利6200萬元、前三季每股盈余1.09元，初估第四季仍續賺，全年每股盈余上看1.3-1.5元。可能是該公司自2009年以來、近5年最佳表現。

　　F-TPK曾經是臺股獲利王之一，但去年第四季因為毛利率大幅下滑、營業利益率驟降，加上提列資產減損、轉投資達鴻(8056)商譽減損，導致單季稅后虧損16.1億元、每股大虧4.88元。雖然累計全年每股盈余仍有21元(因為去年上半年獲利優)，但單季每股虧損4元多、令人難以忽視。

　　勝華近幾年來賺少賠多，自2011年陷入虧損以來，初估2013年仍然續虧。其中，去年前三季累計稅后虧損已達58.3億元、前三季每股虧損3.16元，由于第四季尚缺轉盈動力，預期勝華2013年全年每股虧損可能接近3.5-4元。

　　洋華去年因新技術產品研發費用較多，加上組織調整、產能集中管理產生相關費用，造成去年前三季累計稅后虧損達3.19億元、前三季每股虧損2.11元。由于第四季旺季不旺、單季營收降到13.8億元、創下新低，推估洋華去年第四季也是虧損，全年每股虧損暫估3-4元。連同2012年來看，已經連虧兩年。

　　介面雖然曾于去年第二季小幅轉盈，但第三季旋即又虧。累計去年前三季稅后虧損2.07億元、前三季每股虧損1.61元。第四季營收僅12.4億元、季減3成，亦為2012年第三季以來近6季新低。由于第四季產能利用率偏低，推估虧損壓力仍大。全年每股虧損估近3元。自2011年以來，連續3年虧損。

　　熒茂近來持續調整產品組合、工廠配置，目前主要產品項目包括塑膠機殼、觸控面板(軍工控應用為主)、眼鏡鏡片、保護玻璃等等。去年前三季累計稅后虧損4.11億元、前三季每股虧損4.03元，由于第四季又提列資產減損超過3億元，預估2013年每股虧損恐下探6-7元。這也是自2011年以來、連續第3年虧損。