光伏插上互聯網的翅膀 行業發展空間再度打開

　　2月19日下午，光伏互聯金融戰略聯合新聞發布會在深圳召開，招商新能源集團旗下聯合光伏攜手國電光伏和網信金融等共同啟動光伏互聯金融戰略合作，通過互聯網眾籌的新模式在深圳前海新區聯合開發全球第一個兆瓦級的分布式太陽能電站項目。此次通過眾籌網籌集的資金總額為1000萬元。

　　看好評論：

　　光伏行業首度“觸網”，帶來模式創新。本次戰略合作中，聯合光伏作為項目發起方和電站運營方，提供分布式電站批文，協助第一期項目取得并網，并確保電站的長期穩定收益;國開行作為資金監管方與聯合光伏簽署委托監管協議，協助項目公司開設眾籌監管專戶，并負責專項資金監管;國電光伏是電站施工方，進行帶資建設，并對發電量進行擔保;眾籌網以眾籌的模式向公眾募集資金。作為光伏行業首度與互聯網金融合作的試水之舉，項目模式相比以往有所創新。

　　融資渠道打開，對行業意義非凡。光伏電站運營周期長(20年)、運營期內收入有保障(國家政策保證電費補貼不變)、現金流好(目前補貼基本按月及時到帳)、收益率高(考慮70%杠桿收益率基本能達到15%以上)，可以視作一項類固定收益資產。目前困擾光伏電站項目的主要問題來自于項目路條及并網許可、以及融資渠道兩方面，光伏電站目前還主要依賴國開行融資，通過攜手互聯網金融，光伏電站有望獲得新的融資渠道，國內光伏行業應用端的發展空間有望進一步被打開。

　　光伏行業與互聯網金融的合作未來有望繼續深化。此次聯合光伏試水互聯網金融僅僅是光伏行業“觸網”的第一步。結合此前“阿里巴巴有意通過設立定期寶理財產品投資于固定收益領域，光伏電站資產或列入該產品投資范圍”的傳聞，我們預計未來業內將有更多企業、以更為豐富的形式參與到這一領域中來，可能會出現更多的資產證券化、產業基金等融資形式，對此我們會繼續保持密切關注。

　　繼續看好光伏行業的終端應用，看好光伏電站環節相關上市公司。招商新能源旗下聯合光伏作為“第一個吃螃蟹的人”，在行業內將具有典型示范效應。

　　與公司有業務合作的華北高速(同為招商局下屬公司，與招商新能源合作，參股共同投資光伏電站項目，合作規模約1GW)、中利科技(和招商新能源集團達成戰略合作協議，雙方同意在3年內完成1GW的光伏電站開發合作，并積極展開海外電站項目的建設、收購事宜)有望間接受益。由于光伏與互聯網金融結合最終將有利于光伏終端應用市場的整體發展，我們同樣看好從事光伏電站相關業務的其他上市公司，看好陽光電源、特變電工、航天機電。

　　風險提示：國家政策出現不利變化，并網限電影響光伏電站收益率，創新融資項目出現違約