電子設備、儀器和元件行業:關注LED和消費電子

　　創新在持續,關注LED和消費電子

　　十二月份的電子行業股票,走勢呈現出先抑后揚的趨勢,十二月上旬,電子的高估值不斷被削弱。而下旬,中國移動與蘋果公司“牽手”催化了蘋果產業鏈公司的整體上漲,帶動了整體電子板塊的估值修復。消費升級、技術升級都是電子股中長期向好的強有力支撐。

　　消費電子方面,中國已經超越美國成為全世界最大的消費電子市場,未來將扮演全球消費電子行業驅動引擎的角色。可穿戴技術、無人駕駛技術等創新技術極大影響著整個消費電子產業。1月在美國LasVegas的國際消費電子展將展示從芯片技術到巨屏曲屏超高清電視、從智能手表到智能家庭、從機器人到聯網電動汽車的創新。在智能手機滲透率飽和、增速放緩的情況下,智能化設備有望接下一棒,中國電子從“制造”走向“智造”。

　　LED方面,受益于美國2014年年初,淘汰60瓦和40瓦的白熾燈的預期,12月上游芯片和封裝廠都交出了滿意的答卷,LED芯片和封裝信心指數較上月底分別上升12.75%和22.16%。未來3年,LED行業受益于下游照明需求的爆發,將維持高景氣度,LED板塊整體看好。

　　半導體方面,日美半導體BB值連續幾個月均有較大幅度的上升,行業處于高景氣通道。同時,芯片國產化進程加速,政策支持成催化劑,更大力度政策有望出臺,北京已經率先成立300億的投資基金,2014年有望迎來半導體大年。

　　本月月報我們將重點關注互聯網下的手機制造業。從歷史演進出發,簡述2G-3G-4G下手機的變更,智能手機是消費需求變遷與技術演進的產物。在4G時代下,傳統手機硬件廠商遭受到“互聯網基因”的小米沖擊,該何去何從,如何從“制造”走向“智造”。

　　投資邏輯

　　在蘋果、三星等廠商新品的帶動下,消費電子外觀創新將持續。LED則受益于海外禁白的政策實施和消費者理念的改善,行業未來幾年維持高景氣度。因此我們維持電子行業的“推薦”評級,推薦消費電子鏈條中的金屬機殼龍頭長盈精密和蘋果高端設備龍頭大族激光;LED方面,推薦芯片龍頭三安光電及封裝龍頭聚飛光電;新能源汽車及光伏也是2014年的一大議題,推薦電容雙巨頭江海股份與法拉電子。