Sprint與T-Mobile合并談判陷入僵局 再次告吹的節奏？

　　據路透社報道，知情人士在本周一透露，軟銀集團和德國電信在Sprint與T-Mobile US的合并談判中已經陷入僵局。據稱，在上周五日本軟銀集團的董事會會議上，有幾位董事對在交易中放棄Sprint的控制權表示質疑。

　　根據路透社上個月首次報道的暫定交易條款，軟銀和其他Sprint股東將持有合并后公司大約40%或者再稍多一點的股權。

　　談判的擱置可能會使Sprint與T-Mobile的合并計劃失敗。雙方若成功合并，則將擁有超過1.3億美國用戶，從而能夠與Verizon和AT&T更好地展開競爭。

　　這也可能損害軟銀CEO孫正義的交易資質，他已經為Vision Fund籌集了近1000億美元，并將其形象作為一個可靠的交易方來達成交易。

　　如果談判崩盤，那么這將是Sprint和T-Mobile企圖進行合并交易的第二次失敗。兩家公司在2014年曾接近宣布合并，但由于監管方面的擔憂，在最后關節被要求停止交易。

　　探索可能性

　　長期以來，業內觀察家們都預期Sprint和T-Mobile再次嘗試交易，特別是在今年4月美國政府要求的頻譜拍賣靜默期結束以后，這使電信行業的公司能夠自由進行并購商討。

　　但是，在合并談判的限制結束后，并沒有任何交易立即宣布，Sprint和T-Mobile都表示他們對探索其他選擇保持開放性。一位知情人士在今年7月告訴路透社，軟銀當時正考慮收購Charter Communications公司，并將這家有線電視公司與Sprint進行合并。

　　Sprint正處于轉型計劃當中，并力圖通過降低成本來加強其資產負債表。但是行業分析師對該公司的發展表示擔憂，Sprint的負債總額達到380億美元，幾乎沒有財務選擇——雖然在CEO Marcelo Claure的帶領下，該公司的用戶數已經出現擴大，大幅折扣也推動了業績增長。

　　Claure在今年8月份表示，雖然Sprint可以自我維持，但是來自(并購)交易的成本節約明顯優于繼續作為一個獨立實體存在。根據分析師的估算，交易可能帶來超過300億美元的成本節約。

　　在日經新聞首個爆出軟銀對交易懷疑態度的消息后，Sprint的股價應聲下跌高達13%，最后以下跌9.3%收盤。T-Mobile收盤時股價下跌5.4%。

　　日經新聞業報道稱，軟銀將通知德國電信終止交易談判，但是知情人士表示無法證實這一點。

　　消息人士稱，截至本周一晚些時候，T-Mobile仍舊認為與Sprint的交易談判是積極的。

　　盡職調查幾乎已經完成

　　知情人士稱，T-Mobile和Sprint之間的盡職調查在上周幾乎已經完成，重點已經轉移到為合并后的公司制定業務計劃以及整合戰略。

　　即便如此，目前仍不確定美國監管機構是否會批準這兩家公司之間的交易。

　　分析師預計美國無線行業的合并將能夠緩解市場的定價壓力，這可能使AT&T和Verizon受益，他們的市場份額已經逐漸被小型競爭對手所吞噬。有線電視公司康卡斯特(Comcast)和Charter Communications也已憑借Verizon的網絡進入無線服務市場。

　　“如果T-Mobile和Sprint未能合并，而康卡斯特和Charter已經進入了無線市場，我們預計Verizon的發展將會陷入困境。”摩根大通分析師Philip Cusick表示。Verizon股價當天下跌2.1%。“隨著有線電視公司的加入，Sprint在維持積極的用戶增長勢頭上也將變得困難，從而使其資產負債表難以持續。”

　　由于持有不少頻譜資源，Dish Network被普遍認為是T-Mobile和Sprint的潛在合作伙伴，該公司的股價收盤上漲4%。