四個重要因素 決定DRAM八大廠商排名

據IHS iSuppli公司的最新研究，根據過去、現在及未來的表現，三星電子不但在DRAM市場占有最大份額，而且競爭力最強。

這項新的分析考慮了四個因素：DRAM廠商的現金余額，銷售現金比率，總體市場份額和產品組合實力。綜合考慮這些因素，韓國三星名列第一。

研究發現，三星的現金債務比在業內最高，而且該公司擁有最強大的產品組合，以及最高的市場份額。因此，IHS認為三星在DRAM市場的優勢地位近期不會受到任何威脅。

五大DRAM廠商中的其它四家，按從高到低順序依次是美國美光、韓國海力士半導體、日本爾必達和臺灣華邦電子。

下圖所示為八家電子DRAM廠商，以及在不同領域中的表現情況。它們在不同領域中的表現，決定其綜合競爭力排名。

當前現金頭寸與銷售現金比率

純現金指標是很有說服力的指標，因為自己有錢支付資本支出的廠商，相對于其它做不到這點的廠商就有競爭優勢。IHS iSuppli公司的研究顯示，在本案例中，那些現金充實的廠商，恰好也是技術開發者：三星，海力士，爾必達和美光。那些現金少于10億美元的屬于“窮人”，其中包括南亞科技，它的現金余額在2010年第四季度處于很低的危險水平，盡管它在臺塑集團中擁有一個財力雄厚的母公司。

但是，現金并不是要考慮的唯一因素，因為三星這樣的大公司要想維持當前的市場份額，顯然比南亞這樣的小公司需要更多的現金。如果考慮第四季度每家公司的現金與其DRAM銷售額的比率，則有些公司就比較突出。根據這個指標衡量，爾必達、美光和海力士的位置比較靠前，從而提高了它們的整體排名。IHS公司認為，銷售現金比率也反映一家公司維持未來活動的資金實力。

綜合考慮過去、現在與未來

除了公司的資產負債表，在評價DRAM企業競爭力的時候還要看其它兩個重要因素。市場份額可以很好地反映企業目前的相對競爭力，而公司的產品組合實力則能很好地體現出公司前景及其可能的發展方向。資產負債表是評價的是企業以前的情況，是一個回顧性指標。

綜合考慮上述四項指標，可以解釋美光為何排名第二，僅次于三星。雖然這家總部在美國愛達荷州的公司在四家技術開發商中市場份額最低，但它擁有強大的產品組合和良好的資產負債表，具有后勁。相反，海力士和爾必達都負債過多，這不僅會侵蝕未來的現金流，而且也會削弱其在必要時借款的能力。

其它四家廠商的市場份額均為一位數，都面臨資產負債表較弱和產品組合單薄的問題。其中，華邦電子處境最好，其產品線較寬且資產負債表相對不錯。

總之，IHS公司認為，三星和美光等廠商保持產品開發，同時增強損益表，將在未來幾年最有可能長盛不衰。