2013年國內光伏行業發展計劃研究解析

　　近期國家對于光伏產業的配套政策正在逐步完善，例如光伏電站增值稅10月1日起即征即退50%。此外，國家能源局目前正在研究制定光伏補貼的實施細則，預計將于年底前出臺。在政策利好推動下，眾多大型組件商滿負荷生產，甚至部分出現產能缺口，組件銷售一片向好。

　　二級市場上，太陽能概念股跟隨大盤調整之后再度走強，東方日升、海潤光伏、億晶光電等個股近兩個交易日均有不俗表現。至此，光伏產業的行業拐點是否確認到來?相關概念個股的上漲會不會持續下去?

　　政策利好層出不窮光伏景氣拐點已現?

　　此前，財政部在9月29日發布《關于光伏發電增值稅政策的通知》，規定自2013年10月1日至2015年12月31日，對納稅人銷售自產的利用太陽能生產的電力產品，實行增值稅即征即退50%的政策。此前，光伏電站運營企業增值稅為17%。而根據市場研究機構測算，如增值稅下調8.5%，光伏電站內部收益率將上升1%-2%，直接利好光伏電站運營企業。

　　不僅如此，還有消息稱，國家能源局目前正在研究制定光伏補貼的實施細則，預計將于年底前出臺，進一步打開行業政策利好想象空間。此外，近期在無錫召開的第五屆中國國際新能源大會上，發改委能源研究所研究員王斯成也表示，國家電網即將推出《分布式電源配電電網并網標準》，其中的關鍵就是確定分布式光伏規模，以推動光伏發電上網工作得到更好的完善。

　　受到一系列利好消息影響，光伏行業的景氣拐點似乎已經出現。例如，光伏電價補貼政策出臺后，中國可再生能源學會副理事長孟憲淦接受大智慧通訊社采訪時表示，因為明年西部上網電價會由1元/度降低至0.9元/度，所以企業都想趕在年底前建成。由此出現一波西部電站搶裝潮，帶動下游需求快速增加，眾多組件企業銷售火爆、出貨量增加。目前眾多大型組件商都處于滿負荷生產狀態，甚至部分出現產能缺口，供給不足，組件銷售異常火爆。

　　市場研究機構solarzoom發布的分析報告稱，由于需求量高企，目前一線企業產能利用率基本飽和，部分企業訂單已經排至年底，個別企業已鎖定明年一季度的訂單，很多組件廠11月和12月份的訂單已明顯出現產能缺口。短期來看，光伏產業景氣度有可能繼續上行，這個冬天“不會太冷”。

　　光伏產業前景預覽機構人士齊聲叫好

　　光伏行業近期叫好又叫座的局面，難得的是受到了券商、基金、私募等各大機構分析人士的一致認可，他們對于光伏概念股四季度的走勢紛紛表示看好。

　　數位券商分析師認為，四季度仍然總體看好光伏行業走勢，受到利好政策的驅動，板塊行情仍將繼續深化。其中，國泰君安分析師候文濤在研報中稱，在政策驅動下，外需拉動逐步過渡到內需拉動，產能整合進程深化，競爭環境好轉，上市公司的季度出貨量、產能利用率、毛利率和業績環比回升，行業筑底反彈，預計行業將大面積恢復盈利。

　　有私募人士也表示，光伏行業經過兩年的洗牌、整合后，已進入良性發展時期，同時，國家補貼政策落實，中歐光伏貿易糾紛也以和解告終，整體看好光伏行業。

　　還有基金經理認為，未來將布局光伏行業，因為三季度光伏行業業績出現拐點，預計明年光伏行業可能進入供需的拐點期，光伏行業的投資機會正在來臨。北京某中型基金公司基金經理表示，目前國內需求已經隨著國內光伏電價政策的推出及傳統旺季的到來開始轉強，需求會相應增多。此外，在需求增多的情況下，企業庫存壓力減少，如果今年四季度需求超過預期，那么明年光伏行業投資機會概率將會進一步增大。

　　在具體的品種選擇方面，國信證券認為行業正處于復蘇周期中，維持“推薦”評級，個股上重點關注受益國內市場的陽光電源和單晶龍頭隆基股份，同時可關注多晶硅龍頭企業特變電工和電池片組件龍頭海潤光伏。國金證券則繼續維持先前的推薦組合，包括隆基股份(單晶硅片)、航天機電(電站開發)、陽光電源(逆變器+電站)、特變電工(多晶硅+電站)。