LED行業景氣上行復蘇 照明需求放量可期

　　行業景氣處于上行復蘇階段。3月份是一個重要轉折點，臺灣廠商的營收普遍由負轉正。并且四月營收數據持續向好，訂單能見度延長至一個半月，也就是需求熱度可望持續到6月中旬，因此,有業內人士判斷2季度行業延續上行趨勢為大概率事件。

　　國際大廠推動LED燈泡降價，照明需求可望放量

　　國際大廠相繼推出低價產品，刺激LED照明需求成長。價格下降使得LED燈具相對節能燈優勢增加，需求可望加速。數據也表明飛利浦和Cree的LED照明業務加速增長。13年可望成為LED照明元年，滲透率有望上升至15%以上。對應2013年LED照明數量可望超過100%增長。隨著第3季度取代60瓦白熾燈的LED燈泡價格降至10美元，未來5年內，LED照明產值復合增長率可望達到30%。

　　重點公司推薦

　　芯片領域建議關注規模優勢明顯，并向產業鏈中下游延伸的具備一體化生產能力的三安光電以及德豪潤達。國內背光封裝廠商的競爭格局目前遠好于照明領域。主要廠商瑞豐光電以及聚飛光電領先優勢明顯，將是背光產能由臺灣向國內轉移的最大受益者。國際大廠13年積極推進LED照明業務，海外需求被點燃。能切入海外大廠代工供應鏈的廠商將最為受益，推薦陽光照明，建議關注洲明科技。此外12年路燈訂單受到政府換屆影響需求低于預期，13年需求情況將大為改善，推薦勤上光電。

　　風險提示

　　產能過度擴張，產品價格大幅下降;需求增長不達預期。