Q1芯片毛利止跌回升 后市價格跌幅收窄

　　高工LED產業研究所(GLII)發布的《2 0 1 3年中國L E D上游研究報告》顯示，2012年是中國大陸LED芯片行業較為艱苦的一年。部分資金實力雄厚的企業為了搶占市場份額，不惜血本采取低價沖量或者賒銷的策略。企業營收呈增長趨勢，但實際凈利潤處于下滑狀態。

　　同時，去年中國大陸MOCVD設備投產率只有50%，但整體上產能過剩仍然非常嚴重。超九成芯片企業處于虧損狀態，其中生產LED白光芯片企業虧損最為嚴重。

　　GLII最新發布報告稱，受到照明應用市場需求快速增長利好刺激，LED芯片特別是白光芯片需求大幅增加。預計今年二三季度芯片價格將逐步趨于穩定，毛利率也將回調，多家LED芯片企業將有望扭虧為盈。

　　芯片價格趨于穩定

　　GLII統計數據顯示，今年一季度，除大功率LED芯片外，整體芯片價格跌幅低于4.5%，為近兩年來單季跌幅最低。芯片價格逐步趨于穩定，有利于芯片企業的產品毛利率止跌回升。

　　數據顯示，2011全年以及2012年二季度前，LED芯片價格跌幅持續維持高位;2012年三季度后，LED芯片價格跌幅開始收窄;到今年一季度，LED芯片跌幅已經降至6%以下。

　　芯片價格跌幅收窄，主要與一季度中國大陸LED芯片需求出現短暫緊張有直接關系。

　　GLII預計，今年上半年中國大陸白光LED芯片市場需求仍維持短暫緊張趨勢。

　　同時，未來兩年內LED芯片價格仍會呈下降趨勢，但跌幅將會持續收窄。預計未來單季LED芯片價格跌幅將維持在2.5%水平以下。

　　芯片毛利率持續回升

　　GLII統計數據顯示，自2012年四季度以來，中國大陸LED芯片毛利率出現止跌回升趨勢，是自2010年以來首次回升。GLII預計，這將有望緩解LED芯片企業持續虧損狀況，為今年的扭虧為盈提供了很好的市場基礎。

　　數據顯示，LED芯片年平均毛利率除在2 0 1 0年出現小幅上漲外，自2008年以來中國大陸LED芯片毛利率處于持續下降的趨勢，且毛利率變化波動較大。

　　數據來源：高工LED產業研究所(GLII)

　　數據說明：以上芯片價格變動為芯片銷售到封裝企業的價格變動數據

　　2008年中國大陸LED芯片企業數量少，主要代表企業有東莞福地、士蘭明芯、大連路明、乾照光電，市場競爭激烈程度有限。GLII統計數據顯示，2008年中國大陸LED芯片整體毛利率超過40%，其中乾照光電毛利率接近60%，是當時毛利率最高的企業之一。

　　2009年LED芯片毛利率跌幅增大，主要與2008年下半年的全球金融危機有直接關系。

　　但自2009年下半年到2010年上半年，中國大陸LED芯片市場供求出現緊張，導致2010年LED芯片毛利率出現上漲。GLII不完全統計數據顯示，2010年LED芯片毛利率平均漲幅1.32%，部分芯片漲幅在4.85%以上。

　　2010年下半年開始，中國大陸LED芯片毛利率持續下降，且跌幅波動較大。GLII統計數據顯示，2010年LED芯片毛利率降至35.3%。

　　到了2012年三季度，LED芯片毛利率從年初的22.67% 下降到14.01%，全年平均毛利率為17%以下，部分LED芯片企業的毛利率甚至不足10%。受此影響，2012年中國大陸九成LED芯片企業處于虧損狀態。

　　但從2012年第四季度開始，LED芯片毛利率止跌回升，特別是中國大陸LED照明應用市場需求快速提升，使得今年一季度LED芯片市場需求趨于緊張，二三季度毛利率有望持續上漲。

　　數據說明：LED芯片毛利率數值為中國LED芯片企業各類產品毛利率的平均值

　　GLII預計，今年全年LED芯片平均毛利率將超過18.5%。

　　與此同時，中國大陸部分LED芯片重新啟動產能擴張計劃，同時，多個去年新建擴建項目也將于今年下半年進入產能釋放階段。

　　GLII認為，LED芯片企業不能只看當前LED芯片市場部分產品供求處于緊張狀態就盲目擴產，重蹈2011年LED芯片產能嚴重過剩的悲劇。

　　企業應該根據市場需求、自身現有技術研發實力、產品使用情況及設備的運行狀況適當選擇擴產產品，并及時整合LED資源、建立芯片銷售新渠道、尋求與下游封裝企業建立戰略合作，以備能夠快速將產品投入市場。

　　這樣做一是檢驗產品質量，二是消化產能的同時搶占市場份額。

　　GLII認為，市場需求的變化和企業銷售渠道的完善，決定了企業盈利的可持續性。