深天馬凈利潤降5成若無補助連虧3年

　　3月1日晚間，深天馬A發布2012年年報，公司2012年度營業收入43.34億元，同比下降6.1%;凈利潤5442萬元，同比下降46.19%。由公告數據我們不難發現，公司自2010年起至今的近三年里，所獲得的政府補助金額要遠遠多于公司當年所創造的凈利潤所得。

　　2012年，公司主營業務收入與上年同期相比未發生重大變化，實現凈利潤5442萬元，綜合毛利率13.6%。其中，公司主營業務產品LCD銷售額為9.13億元，占銷售收入的21.6%;LCM銷售額33.25億元，占銷售收入的78.4%。

　　政府補助與凈利潤相差逐年增大

　　觀察該公司近三年的非經常性損益項目及凈利潤數據，公司三年來獲得的政府補助分別為：2012年2.1億元，2011年3.28億元，2010年8835萬元;而對應的凈利潤為：2012年5442萬元，2011年1.01億元，2010年7038萬元。

　　由公告數據不難發現，公司自2010年起至今的近三年里，所獲得的政府補助金額要遠遠多于公司當年所創造的凈利潤所得。很明顯的，如果不是因為政府一直對企業進行補貼，那么深天馬理應一直處于巨額的虧損當中，而且虧損率還在逐年增大。

　　靠政府輸血還能維持多久

　　當然，2012年，由于全球經濟增速的放緩，宏觀經濟的不景氣，直接導致了全球液晶面板市場需求增長緩慢，產能過剩的局面表現得非常明顯。各廠商紛紛加快技術轉型，加劇高端產品的競爭，直接造成了盈利空間降低。

　　深天馬在這樣的市場競爭環境下，確實面臨著很大的發展困境。但是，連續靠著政府輸血才能實現盈利的公司，究竟還能在這個市場上走多遠呢?倘若政府補助一旦減少或停止，那么，根據最新的交易規則和退市制度，深天馬又能靠什么在A股市場上繼續站穩腳跟呢?