多晶硅雙反稅率預計超20% 光伏廠商百億長單存變

　　中國商務部對來自歐美韓的進口多晶硅“雙反”初裁有可能會在2月下旬有結果。

　　昨日，記者從多方了解到，部分業內人士預計該“雙反”的初裁稅率可能會在20%以上。這一稅率若實現的話，中國多家光伏下游生產企業在多晶硅合同的執行上也將有變。其中部分公司可能會與海外企業解約，節省一筆額外的采購開支。

　　初裁稅率或20%以上

　　從今年元旦以后，一些多晶硅的上市公司股價就有不同程度的上揚。保利協鑫(03800.HK)的股價在節后的幾天內大漲了40%;大全新能源(DQ.NYSE)的股價異動來得晚了一些，但8天內漲幅也超過了70%。

　　眾多光伏業內人士認為，這些多晶硅企業股價的上揚，可能與商務部或在2月底公布“雙反”調查結果有關。這一時間或比原定時間有所提前。該調查從2012年11月1日開始，通常會在2013年11月1日前結束，但參與這起反傾銷調查的一位律師向本報記者透露，今年6月參與各方可能會全部走完流程。

　　一位業內知情人士透露，他們猜測多晶硅的初裁稅率有望在20%至50%之間，“初裁之后，海外的涉案多晶硅公司需向有關部門繳納保證金。假設終裁的稅率低于初裁稅率的話，這筆保證金將多退少補。”但他也強調，最終的稅率情況，仍要等待商務部的結果。

　　而高華證券的一份分析報告則認為，此前商務部沒有透露(這一“雙反”案)潛在關稅的規模、范圍等，“我們也注意到，歐盟針對中國晶體硅光伏組件和關鍵部件的反傾銷調查也從2012年9月6日已開始。”

　　該券商分析師在報告中提到，盡管商務部的“雙反”調查行為顯示了中國政府支持處境艱難的太陽能行業，但由于2011年超過60%的中國出口太陽能產品也銷往歐洲市場，中國和歐盟間的光伏貿易摩擦的日益升級，也可能為中國太陽能企業帶來更大的挑戰。

　　合同變數

　　“雙反”的這一裁定，可能會影響國內多晶硅價格的上揚。但對國內的下游組件企業而言，縈繞它們的一個問題是，多晶硅合同該怎樣執行。

　　前述知情人士表示，多晶硅合同一共分為幾種：一是長期訂單(下稱“長單”)，確定金額和數量;另一種是執行現貨價的隨行就市合同。后一種已成為了包括保利協鑫、賽維、洛陽中硅、大全新能源等多晶硅上游公司最通用的方式，“中國多晶硅企業都不想失去大客戶。即便他們此前與尚德、阿特斯等這樣的下游公司簽了“長單”，但幾乎全數作廢，早在去年就改成了現貨合同。

　　海外多晶硅供應商則不同。目前，中國的多家下游光伏公司手頭上仍有40～50美元/公斤的多晶硅海外長單需執行，而市價已跌到了17～18美元/公斤。但當初買賣雙方對長單做了嚴格約定，一旦解約，中方企業將支付大量違約金。

　　盡管此前下游光伏公司——天合光能(TSL.NYSE)稱，自己并沒有100多億美元的多晶硅合同在手，但其到底有多少未解約、仍在執行的海外多晶硅長單，并沒有詳盡說法。

　　據業內預測，未來十年，中國光伏企業與各方簽訂的需要執行的長單總額可能仍高達200億～300億美元。

　　前述知情人士稱，上下游公司當初在簽訂長單時，可能會寫明一個“不可抗力”。如果彼此將“雙反”也列為“不可抗力”之一的話，那么下游企業就很有可能以此作依據，與上游的海外多晶硅公司實施解約。

　　目前，國內外的十大多晶硅生產廠中，僅有6家還在開工，其中美國的REC(硅烷法)生產開工率還維持100%，而包括德國瓦克、中國保利協鑫、韓國OCI等公司也只有50%到80%的開工率。國金證券(600109)統計數據表明，其他如賽維LDK、新光硅業、永祥、瑞能等公司都處于停產階段。

　　而一家國內多晶硅公司的管理層也表示，“雙反”因素及光伏整體需求提升等影響，會促使今年的國內多晶硅產量有所增加，約在10萬噸左右，而去年是6萬噸(占全國多晶硅總銷量的40%左右)。“我們這樣上萬噸規模的多晶硅企業，并不希望多晶硅價漲得太快，維持在25~28美元/公斤就可以了，比我們的成本略高一點。反之，如果多晶硅價格漲得太快，一些中小規模的多晶硅企業也會開始大量復蘇并生產，可想而知隨后又將是一場價格惡戰，很快大家再度陷入虧損停產的狀態。”