6光伏企業IPO擱淺 上市沖動遇阻行業入冬

　　光伏企業的上市沖動正在遭遇行業嚴冬的考驗。

　　據統計發現，僅2012年以來，上市擱淺(含IPO申請被否、中止審查以及終止審查在內，以下同)的光伏行業擬上市公司數量已達6家。

　　其中，無錫上機數控首發申請已被否決。

　　此外，證監會披露的IPO預備企業申報變動情況表明，截至5月17日，主營太陽能的恒基光伏電力科技已中止審查;蘇州快可光伏電子、日地太陽能電力、山西天能科技、歐貝黎新能源科技4家光伏企業也先后終止上市進程。

　　與此同時，仍有不少光伏企業在堅守，試圖沖破資本市場的“城門”。迄今，在主板IPO預備企業中，已有3家企業在落實反饋意見;而創業板IPO預備企業中，也有5家公司上榜。

　　其中，輝煌太陽能和鹿山新材料已在落實反饋意見階段;思可達光伏已預披露招股說明書(申報稿);僅裕華光伏和日晶新能源過會。

　　6光伏企業IPO擱淺

　　6家光伏企業IPO的擱淺，是行業入冬的縮影。此前，由于整體產能過剩，加上歐債危機、美國“雙反調查”等因素，國內光伏企業海外訂單劇減，晶體硅光伏電池及光伏組件價格持續下跌。目前，多晶硅現貨已經跌至22 美元/公斤。

　　“多晶硅價格今年末可能降至16 美元/公斤左右。”陳華預計。

　　另有券商研究員表示，無錫上機今年4月9日IPO被否的原因之一，或受累于公司巨額存貨帶來的跌價損失。

　　據無錫上機的招股說明書，2009年至2010年，公司太陽能光伏設備業務的比例逐年提高，2009 年和2010 年太陽能光伏設備銷售收入占公司主營收入的比例分別為56.02%和65.65%，2011年上升到75.23%。

　　但公司存貨余額也大幅提升。2009年至2011年，上機數控的存貨賬面價值分別超過4000萬元、1.2億、1.6億，占流動資產的比例分別高達35.34%、38.95%和47.32%。

　　公司主打產品毛利率呈逐年下降趨勢。2009 年、2010 年、2011年公司光伏數控設備的毛利率分別為57.32%、54.68%、52.26%。

　　公開資料顯示，僅2011年前三季，此前已終止上市的山西天能科技，主要產品單晶硅片、太陽能單晶硅電池片、電池板組件的平均單價，分別同比大跌11.42%、33.02%和35.7%。

　　行業回暖尚需時日

　　中金公司研究員陳華預計下半年產能過剩情況還將惡化。

　　從今年一季度光伏上市公司業績表現來看，業績大幅滑坡已成為大勢所趨。2012年一季度，全行業實現銷售收入70.72億元，同比下滑33.82%;綜合毛利率為14.71%，下滑9.76個百分點。

　　就凈利潤同比增幅而言，今年一季度，光伏設備、硅片-電池-組件、逆變器和輔材等子行業凈利潤同比分別下降88.56%、109.95%、2.13%和101.66%。

　　海通證券分析師張浩預測，2012年全球新增裝機約28GW左右，但目前產能供應已出現過剩，超過50GW。

　　張浩預計，2012 年多晶硅、硅片、電池、晶體組件價格分別降至25美元/千克(同比跌54.54%)、0.31美元/瓦(同比跌49.18%)、0.50美元/瓦(同比跌41.17%)、0.82美元/瓦(同比跌40.58%)。

　　值得一提的是，由于目前產品價格接近甚至跌破不少公司的成本線，歐洲和美國的高成本公司已出現停產甚至退出的跡象。而在中國，大量的高成本多晶硅企業也已停產或進行技改。