LED TV滲透率急攀

　　在LED TV面板與CCFL TV面板價差持續縮小帶動下，市場看好今(2011)年LED TV滲透率將明顯成長。法人認為，在LED TV市場將邁入爆炸性成長的前提下，LED TV背光今年仍將是帶動LED業者營收擴增的主要動能之一，其中，預期上下游供應鏈以及出海口布局完善的業者，如晶電、璨圓與東貝，業績都將可望有所表現。

　　以東貝而言，目前LED TV背光產品營收占比近3成，公司在今年首季，LED TV背光封裝產品將出貨予全球4大TV廠(新加入兩日系客戶)，預期LED TV背光將成為帶動東貝今年業績挑戰年增8成達120億元的關鍵動能。

　　隨著LED晶粒ASP下降與亮度提升，將促使32寸的LED TV面板與LCD面板價差在2011年顯著縮小，此將進一步激勵整體LED TV滲透率表現。Displaysearch預估，32寸LED TV面板與LCD面板價差將從目前約55美元，在2011年第3季的旺季時，下降到38美元;而40寸的價差將從115美元縮小到83美元，46寸的價差也將從100美元縮小到75美元。

　　臺LED產業2010年下半年在韓廠等進行庫存調整影響下，拉貨動能趨緩，造成業者業績普遍不如預期的狀況。法人指出，在客戶調整庫存的動作結束后，臺LED業者營收已在2010年第4季落底，而毛利率方面，若不考慮匯率因素，也可望呈現已落底的格局。

　　針對LED產業2011年表現，法人認為，今年3月開始，LED需求將逐步回升;毛利率方面，雖然上游藍寶石晶棒價格仍處高點，但業者的成本上漲相對最差的狀況已過，預計未來毛利率最大變數應僅剩下匯率。