德豪潤達的驚險LED之旅

　　僅從健隆達來看，如此高的利潤率似乎并不現實。一位不久前從健隆達離職的前管理層人士肯定地說：“40%的毛利率和20%的凈利率都不可能。”

　　訂單與企業現狀

　　這位從事LED行業多年的人士告訴本報，健隆達從事的封裝與應用處于行業的下游，早幾年業內競爭不激烈時毛利率可以達到20%以上，但由于準入門檻低，目前行業已進入薄利多銷階段，一般毛利率在5%至15%，凈利潤率在5%以下。

　　如能多銷，薄利亦可積少成多。同樣來自中投證券的研究報告稱，德豪潤達LED領域公司目前擁有揚州市政府采購訂單約3億元，蕪湖市政府已將公司列為首先供應商，今年可能有3億元左右的采購量。

　　鄧飛表示，這些都屬于意向合作，最終還要經過招投標程序才能確定。

　　在位于臺山的已改名為健隆的原健隆達工廠，一位員工介紹，這家最多時擁有2000人的工廠目前僅有工人約1000人。“說忙也忙，說不忙也不忙，以往現在應該進入旺季了，人家別的LED廠都在趕工。”這名員工將原因歸結為公司剛成為上市公司，“需要一個準備期”。

　　對于揚州、蕪湖的大規模訂單，健隆達行政部一位經理表示對此不知情。事實上，這家已由健隆達改名為健隆的工廠大部分有據可查的訂單，正是來自上市公司德豪潤達自己。

　　據德豪潤達去年11月份公告，公司和關聯方廣東健隆達與恩平健隆分別達成5100萬元、800萬元的原材料采購協議，以及4300萬元、100萬元的LED產品銷售協議，關聯交易總額為1.03億元。

　　這部分訂單或許將為蕪湖項目作準備。去年10月，德豪潤達公布定向增發方案，決定募資15.26億元，全部用于建設位于蕪湖的LED產業化項目。該項目預計總投資41億元，主要包括芯片、封裝與應用等三個子項目，覆蓋了行業的上中下游。

　　該方案預測，在10年運營期內，平均每年可新增銷售收入約18億元，平均每年新增凈利潤2億余元。

　　德豪潤達正試圖撬動一個龐大的市場，但高達數十億元的資金需求同樣龐大。而據去年第三季度報，德豪潤達總資產不過2億余元。

　　資金與行業前景

　　在蕪湖項目上，德豪潤達擬通過定向增發募資15億余元。除德豪潤達控股股東德豪電器自身擬以5.34億元認購5600萬股外，還擬引進蕪湖當地三家國資企業為戰略投資者。