多晶硅產業遭遇融資寒流 三大利空考驗盈利空間

　　上述業內人士透露，上馬多晶硅項目，一般需要30%項目資本金，背景實力強的企業，有20%—25%的項目資本金，銀行也會發放貸款。

　　不過，時過境遷。

　　在今年9月底下發的《關于抑制部分行業產能過剩和重復建設引導產業健康發展的若干意見》(下稱“通知”)中要求，新建多晶硅項目規模必須大于3000噸/年。

　　“如果新建項目達不到這個規模，銀行肯定不支持。比這個規模小的，如果原來已經簽定貸款合同，且工程尚未完成，銀行將繼續提供支持，否則就成了半拉子工程，已經談好的擔保條件，一般也不會改變。”上述大型國有銀行高管說。

　　該人士表示，“多晶硅產品價格的大跌肯定會給銀行貸款帶來壞賬風險，但從現在的情況來看，對銀行這類業務的負面影響還沒有很明顯顯現出來。主要有兩個方面的原因，一是項目建設周期比較長，二是從建設完成到最后達產也還有一定的過程。”

　　記者曾采訪的多家銀行也表示，不會下調整個多晶硅行業貸款的評級。

　　“國家對多晶硅產能過剩的調控，讓銀行這個行業的風險更加關注。現在整個行業已經價值回歸，就得看具體貸款客戶的成本控制能力是否能抵御價格波動的風險。”東部一商業銀行四川分行授信處負責人說。

　　記者在調研中發現，部分銀行對多晶硅保持了冷靜。

　　“我們都沒有做這塊的貸款，一個是覺得對這個領域不熟悉，二是當時多晶硅行情好時，也覺得市場太瘋狂了，反而不敢做。”建設銀行樂山分行一位高管說。

　　上述浦發銀行成都分行高管也表達了同樣的想法，“從現在監管部門的態度來看，當初的選擇還是正確的，起碼可以不用太擔憂貸款風險問題。”該人士說。

　　風投“躲貓貓”

　　在銀行信貸緊縮、股市融資受限的情況下，資金量需求大的多晶硅項目是否會成為一向“熊市進、牛市退”的風投眼中的獵物?

　　2009年8月，不少風投人士向記者表示，正在考察多晶硅項目，可能會趁行業低迷時進去，但猶豫再三，4個多月過去，終究還是沒有出手。

　　2008年底，美銀基金的項目經理王清海曾與樂山的一個多晶硅項目有過接觸。該項目準備通過收購其他企業的廠房和設備，上馬3條多晶硅的生產線。

　　“當時，對方的想法是讓我們投資10多億元，持股50%左右。”王清海說。但幾番考察下來，他所在的機構最終放棄了這次投資機會。